KGV berechnen: Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie (Rechner 2026)

Finanzen

KGV berechnen 2026: Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie aus Aktienkurs und Gewinn je Aktie...

Quelle: KGV-Einordnung aus eingegebenem Kurs, Gewinn je Aktie, optionalem Gewinnwachstum, Branchenbandbreiten sowie Vergleichswerten für DAX, S&P 500 und MSCI World.Stand: Juni 2026

Eingabe

Hier Werte eingeben und Optionen anpassen.

Überblick

Was ist der KGV-Rechner?

Starte mit der kurzen Einordnung, bevor du Eingaben und Ergebnis interpretierst.

Dieser Rechner berechnet das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) einer Aktie aus Aktienkurs und Gewinn je Aktie (EPS) und ordnet das Ergebnis durch Gewinnrendite, PEG-Verhältnis und einen rechnerischen fairen Kurs im Branchenkontext ein. Wichtiger Hinweis: Dieser Rechner berechnet das KGV als Aktien-Bewertungskennzahl (Kurs-Gewinn-Verhältnis), nicht das mathematische kgV (kleinstes gemeinsames Vielfaches).

Ein einfaches Rechenbeispiel: Ein Kurs von 48 Euro bei 3,20 Euro Gewinn je Aktie ergibt ein KGV von 15. Die Gewinnrendite liegt damit bei 6,7 % und ist direkt mit Anleihenrenditen vergleichbar.

Gegenüber einem Branchendurchschnitts-KGV von 14 liegt der rechnerisch faire Kurs bei 44,80 Euro — der aktuelle Kurs liegt damit 7 % darüber.

Der Rechner ist besonders nützlich, wenn nicht nur die Frage beantwortet werden soll, ob ein KGV hoch oder niedrig ist, sondern ob die Bewertung im Kontext von Gewinnwachstum, Margenqualität und Zinsumfeld plausibel erscheint.

Finanzielle Kennzahlen wie das KGV ersetzen keine vollständige Unternehmensanalyse und stellen keine Anlageberatung dar.

Eingaben

So nutzt du den Rechner

Hier siehst du, welche Werte erwartet werden und wie die Felder zusammenhängen.

Eingaben sind der aktuelle Aktienkurs in Euro, der Gewinn je Aktie (EPS) in Euro, optional das erwartete jährliche Gewinnwachstum in Prozent, ein Ziel-KGV für die Fairkursbrechnung und ein Vergleichswert (Branchendurchschnitt oder Indexdurchschnitt). Alternativ können Marktkapitalisierung und Jahresüberschuss eingegeben werden, aus denen der Rechner EPS und KGV ableitet.

Typische Fehler: Trailing-EPS (vergangene 12 Monate) mit Forward-EPS (Analystenschätzung) verwechseln ohne die Grundlage anzugeben, Gewinn mit Sondereffekten (außerordentliche Erträge, Abschreibungen) verwenden statt bereinigtem operativem Gewinn, zyklische Unternehmen ohne Branchenkontext mit defensiven Titeln vergleichen. Für eine belastbare Einordnung immer den bereinigten Gewinn oder operativen Cashflow als Grundlage prüfen.

Berechnung

So funktioniert die Berechnung

Verstehe den Formelweg.

Die vier Kernformeln des KGV-Rechners: KGV = Aktienkurs geteilt durch Gewinn je Aktie (EPS). Gewinnrendite in Prozent = 1 geteilt durch KGV, mal 100.

PEG-Verhältnis = KGV geteilt durch erwartete Gewinnwachstumsrate in Prozent. Fairer Kurs = erwarteter Gewinn je Aktie mal Ziel-KGV. Praxisbeispiel mit allen vier Formeln: Aktienkurs 48 Euro, EPS 3,20 Euro. KGV = 48 geteilt durch 3,20 = 15,0.

Gewinnrendite = 1 geteilt durch 15 mal 100 = 6,7 %. Bei erwartetem Gewinnwachstum von 8 % ergibt sich PEG = 15 geteilt durch 8 = 1,875 (Wert über 1,5 gilt als ambitioniert bewertet). Fairer Kurs bei Branchen-KGV 14: 3,20 Euro mal 14 = 44,80 Euro.

Der aktuelle Kurs liegt 7 % über dem rechnerischen fairen Wert. Bei negativem oder sehr niedrigem Gewinn je Aktie ist das KGV nicht sinnvoll interpretierbar und sollte durch andere Kennzahlen wie EV/EBITDA oder Kurs-Umsatz-Verhältnis ersetzt werden.

Hinweise

Wichtige Hinweise zur Nutzung

Schnelle Qualitätsprüfung für dein Ergebnis.

Wie hoch sollte das KGV sein? Es gibt kein universell gutes KGV, weil der faire Wert von Branche, Wachstumstempo und Marktphase abhängt.

Als grobe Orientierung: KGV unter 10 deutet auf mögliche Unterbewertung oder strukturelle Probleme hin, 10 bis 20 gilt für viele Branchen als fair bis günstig, 20 bis 30 ist für Wachstumsunternehmen angemessen, über 30 ist spekulativ.

Was ist ein gutes KGV für eine Aktie? Das hängt vom Branchendurchschnitt ab: Der DAX notierte 2026 bei rund 13 bis 16, der S&P 500 bei circa 22 bis 27.

Liegt ein Unternehmen deutlich über dem Branchendurchschnitt, braucht es höheres Gewinnwachstum als Rechtfertigung. Was bedeutet KGV 15?

Bei einem KGV von 15 bezahlt der Anleger das 15-fache des Jahresgewinns, die implizite Gewinnrendite beträgt 6,7 %. Ein einzelnes KGV ist kein Kauf- oder Verkaufssignal; immer Gewinnrendite, PEG und fairen Kurs gemeinsam lesen.

Hinweis: Kennzahlen ersetzen keine vollständige Unternehmensanalyse und keine individuelle Anlageberatung.

Anwendung

Praxisbeispiel und Einordnung

So wird das Ergebnis in einer realen Entscheidung nutzbar.

Ausgangslage: Ein Anleger bewertet eine Aktie und möchte einschätzen, ob der Kurs im Verhältnis zum Unternehmensgewinn fair ist.

Eingaben: Aktienkurs 48 Euro, Gewinn je Aktie (Trailing, letzte 12 Monate) 3,20 Euro, erwartetes Gewinnwachstum 8 % p.a., Branchendurchschnitts-KGV 14. Ergebnis des KGV-Rechners: KGV = 48 geteilt durch 3,20 = 15,0. Gewinnrendite 6,7 %.

PEG = 15 geteilt durch 8 = 1,875, leicht erhöht gegenüber dem klassischen Richtwert von 1,0. Fairer Kurs bei Branchen-KGV 14: 3,20 mal 14 = 44,80 Euro. Kurs-zu-fairem-Wert: 107 %, die Aktie liegt knapp über dem rechnerischen Branchendurchschnitt.

Interpretation: Das KGV wirkt moderat, ist aber zum Branchendurchschnitt leicht erhöht. Das PEG von 1,875 signalisiert eine ambitionierte Wachstumserwartung.

Nächster Schritt: Cashflow-Qualität und Verschuldungsgrad prüfen; bereinigter Gewinn ohne Sondereffekte berechnen, um zu prüfen, ob das KGV bei 15 bleibt oder sich verändert.

Hinweis: Diese Analyse ersetzt keine vollständige Fundamentalanalyse und keine individuelle Anlageberatung.

Vertiefung

Häufige Fehler und fachliche Einordnung

Typische Anfängerfehler. Sicherer anwenden.

Fehler 1: Trailing-KGV und Forward-KGV ohne Kennzeichnung des Gewinnzeitraums vergleichen. Das Trailing-KGV basiert auf den tatsächlich gemeldeten Gewinnen der letzten 12 Monate, das Forward-KGV auf Analystenschätzungen für das kommende Jahr.

Beide können erheblich voneinander abweichen. Fehler 2: Einmaleffekte als nachhaltigen Gewinn behandeln.

Ein Jahresüberschuss, der durch außerordentliche Erträge aufgebläht wurde, erzeugt ein künstlich niedriges KGV, das keine echte Günstigsituation widerspiegelt. Bereinigter operativer Gewinn ist die bessere Grundlage.

Fehler 3: Niedriges KGV als automatisches Schnäppchen werten. Verschuldung, Zyklik oder schrumpfende Margen können ein strukturell niedrigeres KGV rechtfertigen, das keine Unterbewertung anzeigt.

Fehler 4: Branchenfremde Unternehmen direkt vergleichen. Ein KGV von 10 bei einem Versorger ist nicht mit einem KGV von 10 bei einem Technologieunternehmen vergleichbar. Fehler 5: KGV als einzige Kennzahl nutzen.

KGV immer gemeinsam mit PEG, Cashflow-Rendite und Verschuldungsgrad bewerten.

Nächster Schritt

Kurzfazit und nächster sinnvoller Schritt

Die Kernaussage für die direkte Weiterentscheidung.

Der Kurs-Gewinn-Verhältnis-Rechner gibt KGV, Gewinnrendite (Earnings Yield), PEG-Verhältnis und Zielkurs bei gewähltem Ziel-KGV.

Als nächsten Schritt prüfen, ob der verwendete Gewinn je Aktie Sondereffekte enthält, die das KGV verzerren, und die Analyse um Cashflow-Daten und Verschuldungsgrad ergänzen.

Ein isoliertes KGV ist kein belastbares Kauf- oder Verkaufssignal — erst die Kombination mit Gewinnrendite, PEG und einem Branchenvergleich macht die Bewertungsaussage nützlich.

Hinweis: Kennzahlen dieses Rechners ersetzen keine individuelle Anlageberatung und keine vollständige Unternehmensanalyse. Weiterrechnen mit dem Dividenden-Rechner.

Vertiefung

Beispielrechnungen

Step-by-Step Walkthroughs. Realistische Szenarien.

Beispiel 1 · Einfach · Aus 72 € Kurs und 4,80 € Gewinn je Aktie ergibt sich ein KGV von 15,0; die Gewinnrendite liegt bei rund 6,67 %, das PEG bei etwa 1,88.

Maschinenbau-Aktie mit KGV 15

Unternehmensname (optional): Beispiel Maschinenbau AG
Aktueller Aktienkurs: 72 €
Gewinn pro Aktie (EPS): 4,80 €
Gewinntyp: Letzter Jahresgewinn (trailing EPS)

Weitere 3 Eingabewerte sind in dieser Beispielrechnung enthalten.

Expertenmodus

Häufige Fragen zu KGV-Rechner

Spezielle Fragen geklärt. Tiefer verstehen.

Was ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV, englisch P/E Ratio beziehungsweise Price-to-Earnings Ratio) gibt an, wie oft der aktuelle Aktienkurs im Jahresgewinn je Aktie enthalten ist. Die Formel lautet: KGV = Aktienkurs geteilt durch Gewinn je Aktie (EPS).

Ein einfaches Rechenbeispiel: Eine Aktie kostet 100 Euro und der Gewinn je Aktie beträgt 5 Euro, woraus sich ein KGV von 20 ergibt.

Ein KGV von 20 bedeutet anschaulich, dass Anleger bereit sind, das 20-fache des Jahresgewinns für eine Aktie zu bezahlen.

Anders ausgedrückt: Bei gleichbleibendem Gewinn würde es rein rechnerisch 20 Jahre dauern, bis der Kaufpreis durch die Gewinne wieder erwirtschaftet wäre.

Das KGV ist die am häufigsten genutzte Bewertungskennzahl für Aktien und ermöglicht schnelle Vergleiche zwischen einzelnen Unternehmen, ganzen Branchen und Indizes.

Der Kehrwert des KGV ergibt zudem die Gewinnrendite, also den Gewinn je Aktie geteilt durch den Kurs, multipliziert mit 100.

Wie berechne ich das KGV einer Aktie?

Das KGV berechnest du in drei einfachen Schritten. Zuerst ermittelst du den aktuellen Aktienkurs, etwa über die Boerse Frankfurt, einen Broker oder ein Finanzportal.

Anschließend benötigst du den Gewinn je Aktie (EPS, englisch Earnings per Share), den du entweder aus dem letzten Jahresbericht (trailing EPS) oder aus Analystenschätzungen für das laufende Jahr (forward EPS) entnimmst.

Im dritten Schritt teilst du den Kurs durch den Gewinn je Aktie: KGV = Aktienkurs geteilt durch EPS.

Ein Rechenbeispiel verdeutlicht das Vorgehen: Bei einem Kurs von 150 Euro und einem EPS von 7,50 Euro ergibt sich ein KGV von 150 geteilt durch 7,50, also exakt 20. Der Rechner oben übernimmt diese Berechnung automatisch für dich.

Zusätzlich liefert er dir die Gewinnrendite, das PEG-Verhältnis sowie einen fairen Kurs bei einem unterstellten KGV von 15 als Orientierungshilfe für deine Einordnung.

Wie hoch sollte der KGV sein?

Wie hoch das KGV sein sollte, haengt stark von Branche, Wachstumstempo und allgemeinem Zinsniveau ab.

Als grobe Orientierung gelten folgende Baender: Ein KGV unter 10 deutet auf moegliche Unterbewertung hin, signalisiert aber haeufig auch strukturelle Probleme oder ein zyklisches Gewinntief.

Werte zwischen 10 und 20 gelten fuer viele Branchen als historisch guenstig bis fair. Werte zwischen 20 und 30 sind fuer Wachstumsunternehmen angemessen, fuer reife Industrien eher teuer.

Ein KGV ueber 30 ist spekulativ und setzt sehr hohes kuenftiges Gewinnwachstum voraus. Historisch lag das durchschnittliche KGV des S&P 500 bei rund 15 bis 17. Im Jahr 2026 notiert der DAX bei etwa 13 bis 16 und der S&P 500 bei circa 22 bis 27.

Das KGV des MSCI World liegt 2026 bei rund 18 bis 22. Ein niedriges KGV ist kein automatisches Kaufsignal, denn Verschuldung, Margenrueckgang oder Branchenrisiken koennen einen dauerhaft niedrigeren fairen Multiplikator rechtfertigen.

Wichtig: Der Kurs-Gewinn-Verhältnis Rechner auf dieser Seite berechnet das Aktien-KGV (Price-to-Earnings), nicht das mathematische kgV (kleinstes gemeinsames Vielfaches). Ergebnisse ersetzen keine individuelle Anlageberatung.

Was bedeutet ein hohes oder niedriges KGV?

Ein hohes KGV, beispielsweise über 30, drückt aus, dass der Markt ein kräftiges künftiges Gewinnwachstum erwartet. Solche Bewertungen sind typisch für Technologie- und Wachstumsaktien, deren Gewinne in den kommenden Jahren stark steigen sollen.

Das Risiko dabei: Wird das erwartete Wachstum verfehlt, drohen deutliche Kursrückgänge, weil die hohe Bewertung nicht mehr gerechtfertigt erscheint. Ein niedriges KGV unter 10 lässt sich auf zwei Arten deuten.

Entweder ist die Aktie tatsächlich günstig bewertet (klassische Value-Aktie), oder der Markt rechnet mit sinkenden Gewinnen, strukturellen Problemen oder Risiken in der Branche.

Ein Beispiel: Eine Aktie zu 40 Euro mit einem Gewinn je Aktie von 8 Euro hat ein KGV von 5, was sehr günstig wirkt, aber auf erwartete Gewinneinbrüche hindeuten kann.

Für eine belastbare Einordnung sollte das KGV stets mit dem Branchendurchschnitt, dem Gewinnwachstum (PEG-Verhältnis) und der Bilanzqualität zusammen betrachtet werden.

Wie hoch ist das KGV im DAX?

Das KGV des DAX, gemeint ist der gewichtete Durchschnitt aller 40 Indexmitglieder, schwankt historisch zwischen rund 10 und 20. Im Jahr 2026 liegt es bei etwa 13 bis 16, gemessen als trailing KGV auf Basis der zuletzt gemeldeten Jahresgewinne.

Zum Vergleich notiert der amerikanische S&P 500 bei circa 22 bis 27 und der breit gestreute MSCI World bei ungefähr 18 bis 22. Der DAX gilt damit historisch als günstiger bewertet als die großen US-Indizes.

Diese Differenz erklärt sich vor allem durch den hohen Anteil zyklischer Schwergewichte wie Automobil und Chemie sowie durch den geringeren Anteil hochbewerteter Wachstumsunternehmen, wie sie in den USA stärker vertreten sind.

Aktuelle Index-KGVs in Echtzeit findest du bei der Deutschen Boerse selbst oder auf etablierten Finanzdatenportalen wie onvista, finanzen.net oder justETF, wo die Werte regelmäßig anhand der neuesten Gewinnmeldungen aktualisiert werden.

Was ist das Shiller-KGV (CAPE)?

Das Shiller-KGV, auch CAPE genannt (englisch Cyclically Adjusted Price-to-Earnings Ratio), wurde vom Nobelpreisträger Robert Shiller entwickelt.

Es glättet kurzfristige Gewinnverzerrungen, indem es den Aktienkurs ins Verhältnis zum inflationsbereinigten Durchschnittsgewinn der vergangenen zehn Jahre setzt.

Die Formel lautet: CAPE = Aktienkurs geteilt durch den Durchschnitt der inflationsbereinigten Gewinne je Aktie der letzten zehn Jahre.

Der entscheidende Vorteil liegt darin, dass das Maß deutlich weniger anfällig für einzelne Gewinnausschläge in Boom- oder Krisenjahren ist und so ein stabileres Bewertungsbild liefert.

Der historische CAPE des S&P 500 liegt im Langfristdurchschnitt bei etwa 16 bis 17, im März 2026 jedoch bei rund 30 bis 35 und damit auf einem historisch erhöhten Niveau.

Höhere CAPE-Werte werden in der Forschung als Signal für niedrigere langfristige Renditeerwartungen gedeutet, weil teuer gekaufte Märkte tendenziell schwächere Folgejahre zeigen.

Wann ist das KGV gegenüber KBV oder KCV aussagekräftiger?

Welche Kennzahl am aussagekräftigsten ist, hängt vom Geschäftsmodell des Unternehmens ab.

Das KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) berechnet sich als Kurs geteilt durch Gewinn je Aktie und misst, wie teuer der Gewinn bezahlt wird; es eignet sich gut für profitable Unternehmen mit stabilen Erträgen, versagt aber bei negativen Gewinnen.

Das KBV (Kurs-Buchwert-Verhältnis) ergibt sich aus Kurs geteilt durch Buchwert je Aktie und zeigt, wie weit der Kurs über dem Eigenkapital liegt; ein KBV unter 1 bedeutet, dass die Aktie unter Buchwert notiert.

Das KBV ist besonders bei Banken und kapitalintensiven Substanzwerten nützlich, wird aber bei vielen immateriellen Werten (Technologie) unzuverlässig.

Das KCV (Kurs-Cashflow-Verhältnis) teilt den Kurs durch den Cashflow je Aktie und ist weniger durch Bilanzierungsspielräume manipulierbar als der ausgewiesene Gewinn.

Für eine solide Aktienanalyse solltest du daher mehrere dieser Kennzahlen kombinieren und je nach Branche unterschiedlich gewichten.

Warum sind das KGV (Aktie) und das kgV (Mathematik) nicht dasselbe?

Obwohl die Abkürzungen fast identisch klingen, bezeichnen KGV und kgV vollkommen unterschiedliche Dinge aus getrennten Fachgebieten.

Das KGV (groß geschrieben) steht für das Kurs-Gewinn-Verhältnis aus der Aktienbewertung und berechnet sich als Aktienkurs geteilt durch Gewinn je Aktie; es ist eine zentrale Finanzkennzahl, die zeigt, wie teuer eine Aktie im Verhältnis zu ihrem Gewinn ist.

Das kgV (klein geschrieben) hingegen meint das kleinste gemeinsame Vielfache zweier oder mehrerer ganzer Zahlen und stammt aus der Arithmetik, also der Mathematik.

Ein Rechenbeispiel zum mathematischen kgV: Das kgV von 4 und 6 ist 12, weil 12 die kleinste Zahl ist, die sich ohne Rest durch beide teilen lässt.

Die beiden Begriffe haben inhaltlich nichts miteinander zu tun und werden nur wegen der ähnlichen Buchstabenfolge gelegentlich verwechselt. Dieser Rechner berechnet ausschließlich das KGV als Aktien-Bewertungskennzahl und nicht das mathematische kgV.

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