Anleihen-Rendite berechnen online berechnen und vergleichen

Die Rendite deutscher Bundesanleihen richtet sich nach der Restlaufzeit und lag laut Deutscher Bundesbank Stand 25.

September 2026 bei rund 3,22 Prozent für 2 Jahre, 3,30 Prozent für 5 Jahre, 3,48 Prozent für 10 Jahre und 3,83 Prozent für 30 Jahre Laufzeit.

Wer diesen Marktkurs im Rechner oben nachbildet, etwa mit Nennwert 100 Euro, Kaufkurs 98 Prozent, Kuponzins 3,4 Prozent und 10 Jahren Restlaufzeit, erhält eine Rendite bis Fälligkeit von 3,64 Prozent — nahe am tagesaktuellen Marktniveau der 10-jährigen Bundesanleihe.

Unternehmensanleihen liegen je nach Bonität darüber: Investment-Grade-Papiere zahlen üblicherweise 0,5 bis 1,5 Prozentpunkte Aufschlag, Hochzins-Anleihen 3 bis 6 Prozentpunkte gegenüber der Bundesanleihe gleicher Laufzeit.

Prüfen Sie vor jedem Vergleich das Stichdatum der zitierten Rendite, denn Anleihekurse und damit die Rendite bis Fälligkeit schwanken täglich mit dem Marktzins.

Achtung: Die genannten Werte sind eine Momentaufnahme und keine Prognose — für eine verbindliche Einschätzung zählt ausschließlich der tagesaktuelle Kurs des jeweiligen Handelsplatzes.

Die Rendite bis Fälligkeit, englisch Yield to Maturity (YTM), ist die effektive Jahresrendite, die ein Anleger erzielt, wenn er eine Anleihe zum aktuellen Kurs kauft und bis zur Endfälligkeit hält.

Sie fasst drei Ertragsquellen in einer Kennzahl zusammen: die laufenden Kuponzahlungen, den Kursgewinn oder -verlust bei Rückzahlung zum Nennwert und den Zinseszins-Effekt aus der Wiederanlage der Kupons.

Beim Standardbeispiel mit Kaufkurs 95 Prozent, Kuponzins 2,5 Prozent und 5 Jahren Restlaufzeit ergibt sich eine YTM von 3,61 Prozent.

Ein häufiger Irrtum ist, die YTM mit dem Kuponzins gleichzusetzen: Der Kuponzins beschreibt nur die jährliche Zinszahlung bezogen auf den Nennwert, während die YTM zusätzlich den Kursgewinn von 5 Euro bei Fälligkeit einrechnet.

Rechnen Sie die YTM immer für Ihre tatsächliche Haltedauer nach, denn nur wer bis zur Endfälligkeit hält, realisiert exakt diesen Wert.

Die laufende Rendite, auch Current Yield genannt, setzt allein die jährliche Kuponzahlung ins Verhältnis zum tatsächlichen Kaufpreis. Im Rechner-Beispiel mit 2,50 Euro Kupon bei 95 Euro Kaufpreis ergibt das eine laufende Rendite von 2,63 Prozent.

Die Rendite bis Fälligkeit liegt mit 3,61 Prozent deutlich höher, weil sie zusätzlich den Kursgewinn von 5 Euro bei Fälligkeit und den Zinseszins-Effekt reinvestierter Kupons einrechnet.

Die Formel für die laufende Rendite lautet schlicht: Kupon geteilt durch Kaufpreis mal 100.

Bei einer Anleihe über pari kehrt sich der Abstand um: Kaufkurs 105 Prozent, Kuponzins 4 Prozent und 7 Jahre Restlaufzeit ergeben eine laufende Rendite von 3,81 Prozent, aber nur 3,19 Prozent YTM, weil der Kursverlust von 5 Euro die Kuponerträge mindert.

Nutzen Sie die laufende Rendite nur für einen schnellen Cashflow-Vergleich, für die eigentliche Anlageentscheidung zählt ausschließlich die YTM.

Eine Anleihe notiert unter pari, wenn ihr Kaufkurs unter 100 Prozent des Nennwerts liegt, und über pari, wenn er darüber liegt; bei exakt 100 Prozent spricht man von pari oder al pari.

Der Kaufkurs entscheidet, ob bei Fälligkeit ein Kursgewinn oder -verlust entsteht, denn zurückgezahlt wird stets der volle Nennwert.

Im Rechner-Beispiel liegt der Kaufkurs bei 95 Prozent: Der Kaufpreis beträgt 95 Euro bei 100 Euro Nennwert, sodass bei Endfälligkeit 5 Euro Kursgewinn entstehen.

Bei einem Kaufkurs von 105 Prozent läge die gleiche Anleihe über pari und der Anleger würde stattdessen 5 Euro Kursverlust hinnehmen.

Ob eine Anleihe unter oder über pari notiert, hängt vor allem davon ab, ob ihr Kuponzins unter oder über dem aktuellen Marktzins liegt.

Prüfen Sie bei einem sehr niedrigen Kurs unter 80 Prozent zusätzlich die Bonität, denn das kann auf erhöhtes Ausfallrisiko statt auf reine Zinsdifferenzen hindeuten.

Ja, bei einer regulären Anleihe ohne Ausfall zahlt der Emittent am Ende der Laufzeit stets den vollen Nennwert zurück, unabhängig davon, zu welchem Kurs die Anleihe zwischenzeitlich gehandelt wurde.

Der Kaufkurs bestimmt daher nur, ob der Anleger bei Fälligkeit einen Gewinn oder Verlust realisiert: Im Rechner-Beispiel mit 100 Euro Nennwert und 95 Euro Kaufpreis entsteht ein Kursgewinn von 5 Euro, weil 100 Euro zurückgezahlt werden.

Bei einem Kaufkurs von 110 Prozent, also 110 Euro Kaufpreis, entstehen dagegen 10 Euro Kursverlust, weil ebenfalls nur 100 Euro zurückfließen.

Eine wichtige Ausnahme gilt bei Zahlungsausfall des Emittenten: Gerät die Bonität ins Wanken, kann die Rückzahlung ganz oder teilweise ausfallen.

Prüfen Sie deshalb vor dem Kauf das Rating des Emittenten, denn nur bei Bundesanleihen und anderen erstklassigen Schuldnern gilt die Rückzahlung zu 100 Prozent des Nennwerts als praktisch sicher.

Bundesanleihen sind festverzinsliche Wertpapiere der Bundesrepublik Deutschland mit Laufzeiten von meist 10 oder 30 Jahren und gelten dank AAA-Bonität als nahezu ausfallsicher; sie rentierten Stand 25.

September 2026 mit rund 3,48 Prozent für 10 Jahre und 3,83 Prozent für 30 Jahre. Kürzere Bundeswertpapiere wie Bundesschatzanweisungen laufen 2 Jahre, Bundesobligationen 5 Jahre.

Unternehmensanleihen, auch Corporate Bonds genannt, bieten dagegen einen Renditeaufschlag, den sogenannten Spread, gegenüber der Bundesanleihe gleicher Laufzeit: Investment-Grade-Anleihen liegen typisch 0,5 bis 1,5 Prozentpunkte darüber, Hochzins-Anleihen 3 bis 6 Prozentpunkte.

Dieser Aufschlag kompensiert das höhere Ausfallrisiko des Unternehmens gegenüber dem Staat. Stellen Sie im Rechner oben den Kuponzins entsprechend höher ein, um eine Unternehmensanleihe realistisch nachzubilden.

Vergleichen Sie vor dem Kauf immer die YTM beider Anleihetypen und nicht nur den Kuponzins, sonst bleibt der tatsächliche Renditeaufschlag verborgen.

Anleihen gelten als konservativer als Aktien, sind aber keineswegs risikolos. Das Zinsänderungsrisiko wiegt am schwersten: Steigt der Marktzins um 1 Prozentpunkt, verliert eine Anleihe mit 10 Jahren Restlaufzeit rund 8 bis 9 Prozent an Kurswert.

Das Bonitätsrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Emittent Zins- oder Tilgungszahlungen nicht leisten kann; Ratingagenturen stufen AAA bis BBB als Investment Grade ein, darunter als High Yield oder Junk-Anleihe.

High-Yield-Bonds zahlen zum Ausgleich einen deutlich höheren Kupon, historisch fallen dort aber auch 3 bis 5 Prozent der Emittenten pro Jahr aus.

Im Rechner-Beispiel mit Kaufkurs 80 Prozent, Kuponzins 7 Prozent und 6 Jahren Restlaufzeit ergibt sich eine YTM von 11,84 Prozent — die hohe Zahl spiegelt genau dieses Ausfallrisiko wider.

Prüfen Sie bei Hochzins-Anleihen deshalb immer das Emittentenrating, bevor Sie sich allein von der hohen YTM leiten lassen.

Zwischen Marktzins und Anleihekurs besteht ein inverser Zusammenhang: Steigen die Zinsen, fallen die Kurse bestehender Anleihen, weil neu emittierte Papiere dann einen höheren Kupon bieten.

Gemessen wird diese Kurssensitivität über die Modified Duration: Eine Anleihe mit einer Modified Duration von 4,5 verliert bei einem Zinsanstieg von 1 Prozentpunkt etwa 4,5 Prozent an Kurswert.

Längere Restlaufzeiten und niedrigere Kupons erhöhen die Duration und damit das Kursrisiko; im Rechner-Beispiel mit 5 Jahren Restlaufzeit und 2,5 Prozent Kupon liegt die Duration bei rund 4,7 Jahren.

Wer die Anleihe bis zur Fälligkeit hält, realisiert zwischenzeitliche Kursschwankungen nicht und erhält die berechnete YTM von 3,61 Prozent unverändert.

Verkaufen Sie dagegen vor Fälligkeit bei gestiegenen Zinsen, müssen Sie mit einem Kursverlust gegenüber dem Kaufpreis rechnen — ein Risiko, das nur die Haltedauer bis zur Endfälligkeit vollständig ausschließt.

Stückzinsen sind der anteilige Kupon, den der Käufer einer Anleihe dem Verkäufer für die Haltedauer seit dem letzten Kupontermin vergüten muss.

Der an der Börse notierte Kurs ist der Clean Price ohne Stückzinsen; der tatsächlich gezahlte Betrag, der Dirty Price, ergibt sich aus Clean Price plus Stückzinsen. Ein Beispiel: Zahlt eine Anleihe mit 2,5 Prozent Kupon auf 100 Euro Nennwert am 1.

Januar den Jahreskupon und kauft ein Anleger am 1. Juli, sind 6 von 12 Monaten verstrichen, sodass 1,25 Euro Stückzinsen anfallen. Bei einem Clean Price von 95 Prozent beträgt der Dirty Price dann 96,25 Euro.

Der Rechner oben kalkuliert auf Basis des Clean Price ohne Stückzinsen, was dem üblichen Börsenvergleich entspricht.

Rechnen Sie beim tatsächlichen Kauf die Stückzinsen zusätzlich ein, sonst unterschätzen Sie den wirklichen Einstiegspreis um mehrere Prozentpunkte des Nennwerts.

In Deutschland unterliegen Anleihen-Erträge der Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag, insgesamt 26,375 Prozent ohne Kirchensteuer.

Besteuert werden drei Ertragsarten: die laufenden Kuponzahlungen, der Kursgewinn bei Verkauf oder Fälligkeit und vereinnahmte Stückzinsen.

Im Rechner-Beispiel mit 5 Jahren Haltedauer erzielt der Anleger einen Gesamtertrag von 17,50 Euro, bestehend aus 12,50 Euro Kupons und 5 Euro Kursgewinn; darauf fallen rund 4,62 Euro Abgeltungsteuer an, sofern der Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro pro Person bereits ausgeschöpft ist.

Verluste aus Anleihen lassen sich mit Gewinnen aus anderen Kapitalanlagen verrechnen, nicht jedoch mit Einkünften aus nichtselbständiger Arbeit.

Ein häufiger Fehler ist die Annahme, Bundesanleihen seien steuerfrei — das trifft nicht zu, auch Zinsen aus Staatsanleihen unterliegen der Abgeltungsteuer. Nutzen Sie den Sparer-Pauschbetrag gezielt aus, bevor Steuern auf Anleihe-Erträge anfallen.